MiFID

Talea Capital Partners S.V., S.A. (en adelante, “Talea Capital” o la “Sociedad”) es una empresa de servicios de inversión autorizada por la CNMV, nº de autorización 221, con CIF nº A64321961, constituida el 12 de septiembre de 2006, y registrada en el Registro Mercantil de Barcelona, en el Tomo 38965, Folio 128, Hoja B-339438. El domicilio social se encuentra establecido en Barcelona, Avenida Diagonal, 640 3ºE – 08017. Dispone de una sucursal en C/ Monders 5, Barcelona.

Puede comunicarse con nosotros mediante el teléfono +34 934 675 510, la página web operaciones.taleacapital.com o por correo electrónico a las direcciones admparticipes@taleacapital.com y atencionclientetaleacapital@taleacapital.com.

Las comunicaciones y el envío de información entre Talea Capital y usted será en el mismo idioma en el que se redacta el presente documento.

Todos los productos y servicios prestados por Talea Capital se encuentran sometidos a la legislación vigente y bajo la supervisión de la CNMV. Para más información pueden dirigirse a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Oficina de Atención al Inversor, c/ Edison, 4, 28006 Madrid; teléfono 915 851 500.

Además, Talea Capital está adherida al Fondo General de Garantía de Inversiones (FOGAIN), Paseo de la Habana, 82 1º Dcha, 28036 Madrid; teléfono 91 443 06 50.

Servicios prestados por Talea Capital

Talea Capital está autorizada por la CNMV a prestar los siguientes servicios de inversión:

• Recepción y transmisión de órdenes de clientes en relación con uno o más instrumentos financieros.
• Negociación por cuenta propia.
• Gestión de carteras.
• Colocación de instrumentos financieros sin base en un compromiso firme.
• Asesoramiento en materia de inversión.

Y está autorizada también a prestar los siguientes servicios auxiliares:

• Custodia y administración por cuenta de clientes de los instrumentos financieros.
• Asesoramiento a empresas sobre estructura de capital, estrategia industrial y cuestiones afines, así como el asesoramiento y demás servicios en relación con fusiones y adquisiciones de empresas.
• Servicios de cambio de divisas relacionados con la prestación de servicios y actividades de inversión.

Asimismo, Talea Capital está autorizada a prestar las siguientes actividades accesorias:

• Recepción y transmisión de órdenes por cuenta de terceros.
• Asesoramiento sobre inversiones.
• Gestión de patrimonios.
• Colocación de acciones o participaciones de entidades no cotizadas o negociadas.

Por su seguridad, Talea Capital no admite cheques ni efectivo de sus clientes. El único medio de pago admitido para la suscripción es una transferencia desde su banco a la cuenta del fondo de inversión, bien sea ordenada directamente a su banco o a través de la pasarela de pagos.

Clasificación de los clientes

La legislación vigente (MiFID II) obliga a Talea Capital a asignar una clasificación a cada uno de sus clientes por sus conocimientos y experiencia. Esta puede ser “cliente minorista”, “cliente profesional” o “contraparte elegible” en base a factores objetivos previstos por la normativa aplicable.

• Clientes minoristas. Son todos aquellos clientes que no son considerados como Profesionales ni como Contrapartes Elegibles. Su nivel de protección es el máximo.
• Clientes profesionales. Son entidades que deben ser autorizadas o reguladas para operar en los mercados financieros, las cuales poseen la experiencia, los conocimientos y la capacidad financiera necesarios para tomar sus propias decisiones de inversión y valorar correctamente los riesgos que conllevan estas decisiones, así como los Estados y Administraciones regionales. El nivel de protección es medio.
• Contrapartes elegibles. Son aquellos clientes que tienen el máximo conocimiento, experiencia y capacidad financiera. El nivel de protección otorgado es menor. Básicamente son entidades autorizadas para operar en los mercados financieros (empresas de inversión, entidades de crédito, compañías de seguros, instituciones de inversión colectiva y sus sociedades gestoras, entidades de capital-riesgo, fondos de pensiones y sus sociedades gestoras, bancos centrales, entre otros), así como los gobiernos.

También podrán clasificarse como Profesionales las empresas que individualmente cumplan dos de los siguientes requisitos de tamaño:

• Total de las partidas del activo igual o superior a 20 millones de euros.
• Importe de su cifra anual de negocios igual o superior a 40 millones de euros.
• Recursos propios iguales o superiores a 2 millones de euros.

De acuerdo a la normativa en vigor, Talea Capital clasifica a sus clientes/inversores en una de las tres categorías anteriores para poder ofrecerles el nivel de protección adecuado. Cualquier solicitud de cambio de categoría quedará supeditada a una evaluación de la misma por parte de Talea Capital quien, en función de lo estipulado en la normativa en vigor y del conocimiento que posea del cliente/inversor, aceptará o denegará dicha solicitud.

Talea Capital pondrá a su disposición información relativa a la clasificación que le ha sido asignada y sus implicaciones, las diferentes posibilidades de cambio de clasificación y otros aspectos de su interés relacionados con esta normativa en el domicilio social de la entidad, donde podrá solicitar su entrega o información ampliada.

La clasificación que realiza Talea Capital debe entenderse sin perjuicio del derecho que le asiste de solicitar por escrito su trato como cliente de otra categoría, siendo consciente de las limitaciones que de ello podría derivarse en cuanto a su protección como cliente y siempre que se cumplan los requisitos de la normativa vigente.

Naturaleza y riesgos de los instrumentos financieros

Talea Capital, en cumplimiento de lo establecido en la Directiva MiFID, debe proporcionar a sus clientes, o potenciales clientes, información de forma comprensible sobre la naturaleza y riesgos de los instrumentos financieros con los que opera.

Esta información ha de ser suficiente, imparcial, clara y no engañosa, de tal forma que los clientes o posibles clientes puedan adoptar cada decisión de inversión o contratación de los servicios ofrecidos sobre la base de una información adecuada. Esta información será actualizada periódicamente y en todo caso cuando Talea Capital ofrezca a sus clientes o potenciales clientes productos o instrumentos financieros distintos de los aquí descritos.

Productos no complejos

El cliente conoce el producto sin necesidad de evaluarle, por lo que no es necesario hacer comprobaciones sobre su conocimiento y experiencia inversora. El artículo 25, apartado 4, letra a) de la Directiva 2014/65/UE incluye una enumeración de aquellos productos que pueden ser considerados como “no complejos”:

• Acciones admitidas a cotización en un mercado regulado o en un mercado equivalente de un tercer país.
• Instrumentos del mercado monetario.
• Bonos y obligaciones u otras formas de deuda titulizada (excluidas las obligaciones o los valores de deuda titulizada que incluyan derivados).
• Acciones/participaciones de una IIC amparada por la Directiva 2009/65/CE (UCITS).

Además, la Directiva de segundo nivel, en su artículo 57, establece que también se podrán considerar como no complejos otros productos siempre que cumplan todos los criterios siguientes:

• No estar incluidos en el artículo 4, apartado 1, punto 44, letra c), o en los puntos 4 a 10 del anexo I, sección C, de la Directiva 2014/65/UE (es decir, siempre que no tengan la consideración de productos derivados).
• Que existan posibilidades frecuentes de venta, reembolso u otro tipo de liquidación de dicho instrumento a precios públicamente disponibles para los participantes en el mercado y que sean precios de mercado o precios ofrecidos, o validados, por sistemas de evaluación independientes del emisor.
• Que no implique responsabilidad real o potencial alguna para el cliente que exceda del coste de adquisición del instrumento.
• Que esté a disposición del público información comprensible, suficiente y adecuadamente completa sobre sus características, de modo que permita a un cliente minorista medio emitir un juicio fundamentado para decidir si realizar una operación en ese instrumento.
• Que no incorpore una cláusula, condición o evento desencadenante que pueda modificar sustancialmente la naturaleza o el riesgo de la inversión o el perfil de pagos.
• Que no incluya gastos de salida explícitos o implícitos que tengan por efecto convertir la inversión en ilíquida.

Productos complejos

Los productos complejos son aquellos cuya inversión supone la asunción de un mayor nivel de riesgo por parte del cliente y cuya comprensión requiere unos mayores conocimientos financieros. La Directiva de primer nivel establece específicamente como productos complejos los siguientes:

• Instrumentos derivados: valores que dan derecho a adquirir o vender valores negociables o que dan lugar a una liquidación en efectivo; contratos de opciones, futuros, permutas (swaps), acuerdos de tipos de interés a plazo y otros contratos de derivados sobre valores, divisas, tipos de interés, materias primas, índices o medidas financieras; instrumentos derivados para la transferencia del riesgo de crédito; contratos financieros por diferencias; y derivados sobre variables climáticas, gastos de transporte, autorizaciones de emisión, tipos de inflación u otras estadísticas económicas oficiales.
• Productos estructurados, ya sean con forma de bono u otro tipo de valor (incluso titulizado), cuyo subyacente o en cuya estructura se incorpore un instrumento derivado de los anteriores.
• Acciones admitidas a cotización en un mercado que no pueda tener la consideración de regulado o que no sea considerado como mercado equivalente de un tercer país.
• Acciones/participaciones de IIC que no tengan la consideración de UCITS (fondos no armonizados).

Fondos de inversión y SICAV (IIC)

Son Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) aquellas que tienen por objeto la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. Podrán tener la forma de patrimonio sin personalidad jurídica propia (Fondos de Inversión) o forma societaria (SICAV). Según su vocación inversora pueden distinguirse:

• Fondos de renta fija. Invierten la mayoría de su patrimonio en activos de renta fija. Los que invierten únicamente en activos a corto plazo (plazo de reembolso inferior a 18 meses) y no pueden invertir en renta variable se denominan fondos monetarios.
• Fondos mixtos. Invierten parte de su patrimonio en renta fija y parte en renta variable.
• Fondos de renta variable. Invierten la mayor parte de su patrimonio en activos de renta variable, con subcategorías según mercados o sectores.
• Fondos garantizados. Garantizan que, como mínimo, se recupera en un determinado período de tiempo un porcentaje de la inversión inicial.
• Fondos globales. No tienen definida con precisión su política de inversión.

Las IIC armonizadas tienen la consideración, a los efectos de MiFID, de instrumentos no complejos. No obstante, determinada tipología de estos productos, como los fondos de inversión libre (hedge funds), serán considerados productos complejos.

Valores de renta variable

Se pueden definir como valores de renta variable aquellos activos financieros sin vencimiento establecido y cuyo rendimiento evolucionará de acuerdo a la marcha de la empresa emisora. El valor de renta variable más típico es la acción, que otorga a su propietario derechos económicos (reparto de beneficios en forma de dividendos, participación preferente en las ampliaciones de capital) y políticos (participación y voto en la junta general de accionistas). Las acciones son consideradas, a efectos de MiFID, instrumentos financieros no complejos.

El principal riesgo que se deriva de la inversión en este tipo de títulos es la posibilidad de obtener unas rentabilidades menores a las esperadas, de tal forma que según la evolución de la acción pueda producirse incluso una pérdida total respecto de la cantidad invertida.

Valores de renta fija

Los activos de renta fija se corresponden con un amplio conjunto de valores negociables que emiten tanto las empresas privadas como las instituciones públicas, y que representan préstamos que estas entidades reciben de los inversores. La renta fija no confiere derechos políticos a su tenedor, sino sólo derechos económicos, entre los que cabe destacar el derecho a percibir los intereses pactados y a la devolución de la totalidad o parte del capital invertido en una fecha dada.

Como regla general, estos productos tienen la consideración de instrumentos financieros no complejos, si bien en aquellos supuestos en los que por sus especiales características o porque en su estructura contengan un instrumento derivado, la consideración será la de instrumento complejo (por ejemplo, las participaciones preferentes).

Existen otras fuentes importantes de riesgo que pueden afectar a la rentabilidad de un valor de renta fija:

• Riesgo de tipos y precio. Posibilidad de que, cuando el inversor desee vender el activo, su precio de venta sea inferior al de compra. En renta fija está unido fundamentalmente a la evolución de los tipos de interés, y se manifiesta cuando el horizonte temporal de la inversión es inferior al plazo de vencimiento del valor.
• Riesgo de tipo de cambio. Riesgo de variación en los tipos de cambio de las divisas. Sólo afecta a los instrumentos denominados en monedas distintas del euro.
• Riesgo de crédito o insolvencia. Riesgo de que el emisor de un valor no pueda hacer frente a sus pagos, tanto de cupones como de reembolso del principal, o de que se produzca un retraso en los mismos.
• Riesgo de reinversión. Si el activo adquirido tiene una vida inferior al horizonte de inversión deseado, a su vencimiento se deberá adquirir otro, y podría ocurrir que en esa fecha la rentabilidad ofrecida sea inferior a la inicial.
• Riesgo de falta de liquidez. Posible penalización en el precio obtenido al deshacer la inversión si fuese necesario realizar la venta con rapidez. En casos extremos, podría suponer la imposibilidad de recuperar el dinero en el momento deseado.

Hay que tener en cuenta que el cálculo del riesgo total de un activo financiero no es la suma de todos los riesgos descritos anteriormente, sino una cifra inferior que tiene en cuenta las posibles correlaciones entre los mismos.

Política de mejor ejecución

La Política de Mejor Ejecución establecida por Talea Capital incluye los mecanismos y procedimientos que se estiman razonables con el objetivo de procurar de forma consistente el mejor resultado posible para las órdenes realizadas por cuenta de los clientes a los que se gestiona su cartera, sin que sea obligatoria su obtención en todos y cada uno de los casos. Es de aplicación a todos los clientes clasificados como Minoristas o Profesionales cuando se ejecuten órdenes por cuenta de los mismos.

Es posible que para su ejecución Talea Capital transmita sus órdenes a una entidad tercera o broker, en cuyo caso Talea Capital seguirá actuando en su mejor interés y cumpliendo los estándares establecidos en la Política de Mejor Ejecución. Las entidades seleccionadas contarán con las políticas y acuerdos de ejecución necesarios para que Talea Capital pueda cumplir con su deber de actuar en el mejor interés de los clientes. Esta política se mantendrá permanentemente actualizada y será revisada periódicamente.

Talea Capital considera que a la hora de determinar el mejor resultado posible para los clientes han de tenerse en cuenta los factores de precio, coste, rapidez, probabilidad de ejecución y liquidación, volumen, naturaleza de la orden o cualquier otra consideración pertinente. En condiciones normales los factores clave serán precio y coste, entendidos como contraprestación total para el cliente, y liquidez.

Los centros de ejecución previstos podrán variar en función del instrumento concreto: mercados regulados, sistemas multilaterales de negociación, creadores de mercado, o incluso internalizadores sistemáticos en el caso de la renta variable cotizada. En el caso de fondos de inversión, Talea Capital transmitirá las órdenes de los clientes a sus sociedades gestoras directamente o a través de una plataforma de distribución de IIC de terceros.

La existencia de cualquier instrucción específica de un cliente, en relación con la forma de ejecutar una orden, puede impedir a Talea Capital adoptar las medidas previstas en su Política de Mejor Ejecución en lo relativo a dichas instrucciones. Talea Capital se reserva el derecho de admitir este tipo de órdenes.

Se ha convenido facilitarle un período de quince días durante los cuales puede usted manifestarnos cualquier objeción respecto a los derechos y obligaciones que se detallan en el presente documento y solicitar cualquier información o aclaración complementaria respecto al régimen jurídico instaurado por la Directiva MiFID. Una vez concluido dicho período sin que recibamos ninguna objeción por su parte, entenderemos que acepta someterse al régimen jurídico descrito.

Información sobre tarifas máximas

Talea Capital podría percibir por el desarrollo de su actividad y por la prestación de los servicios de inversión sobre los instrumentos financieros que en cada momento se encuentren en el ámbito de aplicación de MiFID las tarifas y comisiones establecidas en el Folleto de Tarifas Máximas, que se encuentra publicado en la página web de la CNMV. Las tarifas y comisiones recogidas en el mismo son máximas, debidamente inscritas y autorizadas por la CNMV.

Información sobre salvaguarda de activos

Talea Capital está autorizada para llevar a cabo la actividad de custodia y administración de los activos de sus clientes. El servicio está restringido a la llevanza, por cuenta de sus clientes, del registro individualizado de titularidades finales de las participaciones en IIC que la Sociedad comercialice o intermedie y que estén anotadas a su nombre por cuenta de clientes en una cuenta global.

Talea Capital cuenta con una Política de salvaguarda de activos donde se recogen los objetivos fundamentales y los procesos para cumplirlos: (i) garantizar que se distinguen los activos de un cliente de los del resto de clientes y de los activos de la propia entidad custodia; (ii) establecer las medidas adecuadas para conciliar regularmente las cuentas de efectivo y valores de los clientes entre los registros internos y los facilitados por las entidades custodias; y (iii) supervisar y controlar los procedimientos de liquidación de operaciones y administrativos seguidos por las entidades custodias.

Talea Capital, cumpliendo con lo estipulado en el artículo 19 de la Directiva 2006/73, no utiliza los instrumentos financieros cuya tenencia ostenta por cuenta de sus clientes para operaciones de financiación de su actividad por cuenta propia.

Política de conflictos de interés

Las entidades financieras que ofrezcan servicios de inversión deben adoptar políticas de detección y gestión de los conflictos de interés que pudieran surgir en el momento de la prestación de cualquier servicio de inversión o auxiliar, o de una combinación de los mismos, entre la misma entidad y sus clientes, o entre los distintos clientes.

Entre las medidas de prevención y gestión contempladas por Talea Capital destacan:

• Pautas generales y específicas de actuación que prohíban determinadas conductas o den criterios de resolución para este tipo de situaciones (por ejemplo, el principio general de prioridad de los intereses del cliente o el de asignación equitativa de órdenes).
• Medidas dirigidas a impedir o limitar a cualquier empleado ejercer una influencia inadecuada sobre la forma en que otro empleado o departamento realiza servicios o actividades de inversión.
• Medidas dirigidas a impedir o controlar la participación simultánea o consecutiva de un empleado en diversos servicios o actividades de inversión o auxiliares, cuando dicha participación pueda perjudicar los intereses de los clientes.
• Procedimientos y medidas dirigidos a impedir o controlar que el intercambio de información entre personas o departamentos que desarrollen actividades con riesgo relevante de conflicto de interés no perjudique los intereses de los clientes.
• Medidas específicas para los empleados que participan en la elaboración de informes de inversiones, dirigidas a garantizar su autonomía y objetividad.

Talea Capital ha definido un procedimiento de actuación específico para procurar resolver aquellas situaciones de conflicto que se generen en el curso ordinario de su actividad y que no hayan podido prevenirse, y mantiene un registro actualizado de los conflictos de interés producidos.

En último término, cuando las medidas adoptadas no sean suficientes para garantizar con razonable certeza que se prevendrán los riesgos de perjuicio para los intereses del cliente, Talea Capital revelará a éste la naturaleza general o el origen del conflicto de interés antes de actuar por su cuenta.

Información sobre incentivos

Conforme a prácticas de mercado generalmente aceptadas, Talea Capital puede percibir de o satisfacer a terceros determinadas contraprestaciones en relación con los servicios prestados. Ninguno de los conceptos estipulados en este catálogo de incentivos es incluido en políticas de remuneración a gestores, agentes u otros empleados, ni son resultado de una política de objetivos de colocación o consecución de ventas fijados por la Sociedad.

Talea Capital tiene suscrito un contrato de colaboración con Banco Inversis S.A. en el cual se regulan los principios, términos y condiciones operativas aplicables a la prestación de servicios por parte de dicha entidad.

Renta fija — custodia nacional

De la comisión pagada por el cliente, Inversis cederá a Talea Capital las siguientes comisiones:

Renta fija — custodia internacional

Renta variable — custodia nacional

Renta variable — custodia internacional

Los incentivos por custodia y administración de saldos de valores expresados como porcentaje se calcularán aplicando dicho porcentaje al valor diario de los activos bajo custodia y administración, ya sea en función de su valor de mercado o de su valor nominal según se indica, por cuenta de cada titular final.

Instituciones de inversión colectiva (IIC)

En aquellos fondos solicitados por Talea Capital para configurar su universo de comercialización, y en los casos en los que la gestora facilite rebate, Inversis cederá a Talea Capital un porcentaje de dicho rebate. El rebate a percibir se calculará aplicando los porcentajes (anuales con devengo diario) al valor diario de las posiciones intermediadas.

Planes de pensiones

No se repercutirá comisión alguna en aquellos servicios de recepción y transmisión de aportaciones, rescates y traspasos de derechos de planes de pensiones emitidos en España. En aquellos planes de pensiones solicitados por Talea Capital para configurar su universo de comercialización, y en los casos en los que la gestora facilite cesión, Inversis cederá a Talea Capital un porcentaje de dicha cesión.

Importes percibidos de terceros

Se incluyen también aquellas gratificaciones y/o regalos de o a clientes, siempre y cuando su importe sea inferior a 600 euros y su recepción sea comunicada, de manera inmediata, al Órgano de Seguimiento.

Incentivos pagados a terceros

Además de estos incentivos, Talea Capital, en función de los servicios que presta y que se encuentran detallados en sus tarifas, paga a terceros hasta un 75% de las comisiones que recibe por la intermediación de dichos servicios.